Uzman Görüşleri

  • Haftanın son işlem gününe Kuzey Kore’nin yeni füze denemesinin yankıları ile başlansa da piyasaların buna ilk tepkisi oldukça sınırlı kaldı. Ancak Kuzey Kore’nin füze denemelerine devam ediyor olmasını yılın geri kalanı için piyasalar üzerindeki en büyük risklerden biri olduğunu düşünüyoruz. Geçtiğimiz hafta da görüldüğü üzere bu konuda her an yeni bir süprizle karşılaşma ihtimalimizi bir kenara not etmekte fayda var. Bu haftaya dönünce yurtiçi ekonomik takvimi geçen haftanın aksine oldukça sakin. Yurtdışında ise Fed toplantısı ön plana çıkıyor. Kuzey Kore’nin neredeyse haftada bir gerekleştidiği füze denemelerinin son zamanlarda piyasa üzerindeki etkileri sınırlı olsa da ABD ve Japonya’nın Kuzey Kore’ye yönelik tepkisi şiddetlenmeye devam ediyor. Geçtiğimiz hafta, nükleer programını sürdüren Kuzey Kore’ye rafine petrol satışına sınırlama getiren, doğalgaz ve tekstil ihracatına ambargo uygulanmasını öngören Birleşmiş Milletler Güvenlik Konseyi karar tasarısı oy birliğiyle kabul edilmişti. Bu kararın ardından Japonya ve ABD’yi tehdit eden Kuzey Kore yönetimi, haftanın son günü gerçekleştirdiği kıtalararası özelliğe sahip füze denemesi ile bir kez daha gövde gösterisi gerçekleştirdi. Bu girişimin ardından ABD ve Japonya'nın talebiyle Birleşmiş Milletler Güvenlik Konseyi cuma günü yeniden acil olarak toplantıya çağrıldı. Küreselde buradaki gelişmeler takip edilirken Türkiye için Kuzey Irak’ta 25 Eylül’de gerçekleştirilmesi planlanan referandum, gerginliğin tırmanmasına neden oluyor.  ABD, İngiltere ve Birleşmiş Milletler tarafından referandumun ertelenmesine yönelik girişimlerine karşın, cuma günü Irak Kürt Bölgesel Yönetimi Başkanı Mesud Barzani, referandumun ertelenmesine ilişkin önerileri reddettiklerini açıkladı. Irak Merkezi Hükümeti ile birlikte Türkiye, İran ve Suriye yönetiminin de tepki gösterdiği referandumun gerçekleşmesinin bölgede askeri hareketliliğin artırabileceği değerlendiriliyor. Bölgedeki referanduma karşı en sert tepkiyi gösteren İran ve Türkiye’den yapılan uyarılar, referandumun Irak sınırları içerisinde bir iç savaşa yol açabileceği yönünde. Geçtiğimiz ay Türkiye’yi ziyaret eden İran Genelkurmay Başkanı Muhammed Bakıri, referandumun gerçekleşmesinin Irak içinde komşu ülkeleri de etkileyecek bir dizi gerilim ve çatışmalara yol açacağını ifade etmişti. Türkiye’den de yapılan uyarılar da bu açıklama ile paralel bir şekilde olası bir referandumun Irak'ı iç savaşa götürebileceği şeklinde gerçekleşiyor. 25’inde gerçekleşmesi planlanan bu referandum ile ilgili bu hafta çok daha sert açıklamalar görebileceğimizi ve bu sürecin jeopolitik riskleri artıracağını düşünüyoruz. Özellikle sınır hattında gerçekleşebilecek askeri hareketliğe yönelik haber akışlarının yurtiçi piyasalarda dalgalanmalara sebep olabileceğini düşünüyoruz.  Bu haftanın ekonomi tarafındaki ana gündemini Fed’in 19-20 Eylül’de gerçekleştireceği Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı oluşturuyor. Son aylarda beklentilerin altında kalan makro veriler ve ABD siyasetinde Trump kaynaklı bilinmezler nedeniyle Fed’in yılın geri kalanında faiz artışına gitme ihtimali azalmış, buna karşın Fed’in bilanço küçültme operasyonuna Eylül ayı ile birlikte başlayabileceği beklentileri canlı kalmaya devam etmişti. Aralık 2015’te ilk faiz artışını gerçekleştiren Fed, 2016 ve 2017’nin geri kalanında toplam 3 kez daha faizleri artırarak politika faizini %1,00-%1,25 aralığına çekmişti. Bu toplantıda faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmemesine neredeyse kesin gözüyle bakılıyor. Bununla birlikte haziran ayında 2017 yılı içinde bilanço küçültme operasyonlarının başlamasının arzu edildiği belirtilmiş ancak net bir tarih verilmemişti. Bu hafta gerçekleşecek toplantıda bilanço küçültmenin ne zaman başlayacağına dair net bir tarih verileceğini düşünüyoruz. Beklentimiz ise planın bu haftaki toplantıda paylaşılarak, bilançodaki ilk küçültme operasyonunun ekim ayı içinde gerçekleşmesi yönünde. Bilanço küçültme operasyonunun ilk anda 10 milyar dolar gibi küçük bir tutarla başlaması bekleniyor. Kademeli artışla, bir yol kazasına uğranmaz ise, 12 ayın sonunda aylık 50 milyar dolar rakamına ulaşması bekleniyor. Başlayacak bu sürecin etkisi ilk anda sınırlı olsa da ABD faizlerinde yukarı yönlü etkilerini görebiliriz. Bununla birlikte geçtiğimiz hafta açıklanan TÜFE’de her ne kadar son haftalarda görülen kasırga etkisinin de hissedildiği düşünülse de beklentilerden yüksek bir rakamın açıklanması, bu yıl içinde bir faiz artışı daha olma ihtimalini yeniden %50 civarına taşıdı. Bu hafta gerçekleşecek FOMC toplantısının ardından yapılacak açıklamalarda bu ihtimali daha da yükseltecek ifadelere yer verilirse uzun süredir oldukça zayıf bir trend sergileyen doların yılın son bölümünde bu kayıplarının büyük bir kısmını geri aldığını görebiliriz. Teknik olarak düşüş trendi devam eden ve 3,40 altında 3,30 seviyesinde kanal desteğine kadar önemli bir desteği bulunmayan Dolar/TL’de geçtiğimiz hafta olduğu gibi yoğun gündem ani yukarı yönlü hareketler yaşanma ihtimalini de oldukça canlı tutuyor. Hafta içinde TL’nin değeri üzerine başlayan tartışmalar ile ABD beklentileri aşan TÜFE’nin etkisi Dolar/TL 3,4750’deki trend desteğini test edilmesini sağlasa da buralarda tutunmayı başaramadı. Haftanın son günü ise kur spot piyasanın kapanış saatlerini 3,44 civarından karşıladı.  Geçtiğimiz hafta da ifade ettiğimiz gibi Türkiye ağustos ayı enflasyonu ile yıllık enflasyonun yeniden çift haneye çıkması, Kuzey Irak’taki Kürt yönetiminin ayrılmayı öngören bağımsızlık referandumu, Almanya’da gerçekleşecek seçimler, Suriye’ye yönelik artan operasyonu söylemleri, Fed’in bilanço küçültme ile ilgili alması beklenen aksiyonlar ve önceki hafta ABD’de yeniden gündeme gelen İran’a yönelik ambargonun delinmesine yönelik devam eden dava ile ilgili gelişmeler TL’nin değeri konusunda volatil bir dönem yaşanma ihtimalini artırıyor. Teknik göstergelerin aşırı satımı işaret ettiği kur için olası tepkilerin kuvvet kazanabilmesi 3,4750’deki son düşüş trendinin üzerinde kapanışlara ihtiyaç var. Aşağıda ise geçtiğimiz hafta test edilen 3,39’u referans olarak izleyeceğiz.
     

  • BİST-100 endeksinin güne yataya yakın hafif satıcılı bir açılış yapmasını bekliyoruz. 13 Eylül Çarşamba günü itibariyle, hem sene başından bu yana devam eden yükseliş trendine hem de 200 saatlik hareketli ortalamaya karşılık gelen 108.750 desteğinin kırılmasıyla satış baskısının da bir miktar arttığı görüldü. Yine de, kısa vadeli ciddi bir düşüş trendinin başladığından söz etmek için hâlen bir miktar erken olduğunu düşünüyoruz. Özellikle, 107.734 – 108.117 destek bölgesinin kalıcı olarak kırıldığı görülmedikçe kısa vadede tepki alımlarının görülme olasılığı göz ardı edilmemeli. Olası tepki alımlarında 108.750 – 109.125 direnç bölgesi ilk güçlü direnç bölgesi konumunda. Olumsuz senaryoda ise ilk aşamada 106.400 - 106.900 destek bölgesine kadar bir gerileme olasılığı kuvvetlenecektir. Bugün yurt içinde İşsizlik Oranı, Bütçe Dengesi ve Cari Açık rakamları takip edilecek. Euro Bölgesi'nde Dış Ticaret Dengesi ile ABD tarafında Perakende Satışlar, Sanayi Üretimi, Kapasite Kullanım Oranı, Michigan Tüketici Güveni ve İşletme Stokları izlenecek.Ekim vadeli endeks kontratı dün 133.550 ve 134.850 arasında dalgalanarak günü 134.350 seviyesinden kapattı. Aşağı yönlü hareketlerin görüldüğü endeks kontratında 158.817 adet işlem oldu. Açık pozisyon sayısı 2.871 azalarak 357.873 adet olarak gerçekleşti. Teknik olarak kısa vadede ilk kuvvetli destek 133.300 ilk kuvvetli direnç 135.850 seviyesinde bulunmaktadır. Günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması altında hareket eden kontratta, aşağı yönlü hareketlerde 133.300 ve 131.800 seviyeleri destek olarak önem arz etmektedir. Yukarı yönlü hareketlerde ise direnç olarak 135.850 ve 137.000 seviyeleri izlenebilir. Saatlik grafikte RSI  kendi ortalaması üzerinde dalgalanarak aşağı yönlü hareket etmektedir ve sıfır seviyesi altında negatif bölgede bulunan MACD triggeri altında yukarı yönlü hareket etmektedir. Kısa vadeli hareketli ortalamaların düşüş eğilimlerinin devam ettiği görülüyor. Dolar/TL gün içinde 3.4313 ve 3.4778 arasında dalgalanarak günü 3.4326 seviyesinden kapattı.  Dün kurda volatil aşağı yönlü hareketler görüldü. Bu sabah günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması üzerinde hareket eden kur 3.4397 seviyelerinden işlem görüyor.  Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 3.4315 ve en kuvvetli direnç 3.4730 seviyelerinde bulunmaktadır. Gün içinde aşağı yönlü hareketlerde destek olarak 3.4315 - 3.4260 - 3.4150 seviyeleri takip edilebilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 3.4460 - 3.4555 - 3.4640 seviyeleri direnç olarak izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması üzerinde ve aşırı satım seviyesinden başlayan yukarı yönlü hareketine devam etmektedir. MACD negatif bölgede ve triggeri üzerinde yukarı yönlü hareket etmektedir. Kısa vadeli hareketli ortalamaların yukarı yönde toparlanma eğiliminde oldukları görülmekte. Bugün ABD tarafında perakende satışlar, sanayi üretimi, Michigan tüketici beklentileri takip edilecek. 

  • Bugün yurt içinde TCMB faiz kararı izlenecek. Yurt dışında ise İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz kararı ile ABD tarafında Haftalık İşsizlik Başvuruları ve TÜFE verileri takip edilecek. BİST-100 endeksinin güne satıcılı bir açılış yapmasını bekliyoruz. Son günlerde kur tarafında gözlenen yukarı yönlü hareketler bir süredir kararsızlığın ön planda olduğu endeks üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturmakta. Kabaca, hem sene başından bu yana devam eden yükseliş trendine hem de 200 saatlik hareketli ortalamaya karşılık gelen 108.750 desteğinin kapanışa doğru geçilmesiyle birlikte endeksteki satış baskısının da arttığı görüldü. Buna karşın, kısa vadeli düşüş trendinin başladığından söz etmek için hâlen bir miktar erken olduğunu düşünüyoruz. Özellikle, 107.800 – 108.000 destek bölgesinin kalıcı olarak kırıldığı görülmedikçe kısa vadede tepki alımlarının görülme olasılığı göz ardı edilmemeli. Olası tepki alımlarında 108.750 – 109.000 aralığı gün içi kritik direnç bölgesi olarak takip edilebilir. Olumsuz senaryoda ise ilk aşamada 106.900 desteğine kadar bir gerileme olasılığı kuvvetlenecektir.Ekim vadeli endeks kontratı dün 134.075 ve 135.650 arasında dalgalanarak günü 134.150 seviyesinden kapattı. Aşağı yönlü hareketlerin görüldüğü endeks kontratında 113.592 adet işlem oldu. Açık pozisyon sayısı 6.215 artarak 360.744 adet olarak gerçekleşti. Teknik olarak kısa vadede ilk kuvvetli destek 133.300 ilk kuvvetli direnç 135.850 seviyesinde bulunmaktadır. Günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması altında hareket eden kontratta, aşağı yönlü hareketlerde 133.300 ve 131.800 seviyeleri destek olarak önem arz etmektedir. Yukarı yönlü hareketlerde ise direnç olarak 135.850 ve 137.000 seviyeleri izlenebilir. Saatlik grafikte RSI  kendi ortalaması altında dalgalanarak aşağı yönlü hareket etmektedir ve sıfır seviyesi altında negatif bölgede bulunan MACD triggeri altında aşağı yönlü hareket etmektedir. Kısa vadeli hareketli ortalamaların düşüş eğilimlerinin devam ettiği görülüyor. Dolar/TL gün içinde 3.4260 ve 3.4629 arasında dalgalanarak günü 3.4569 seviyesinden kapattı.  Dün kurda volatil yukarı yönlü hareketler görüldü. Bu sabah günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması üzerinde hareket eden kur 3.4641 seviyelerinden işlem görüyor.  Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 3.4420 ve en kuvvetli direnç 3.4920 seviyelerinde bulunmaktadır. Gün içinde aşağı yönlü hareketlerde destek olarak 3.4560 - 3.4500 - 3.4420 seviyeleri takip edilebilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 3.4730 - 3.4830 - 3.4920 seviyeleri direnç olarak izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması üzerinde ve aşırı alım seviyesinde bulunmaktadır. MACD pozitif bölgede ve triggeri altında yukarı yönde toparlanma eğilimindedir. Kısa vadeli hareketli ortalamaların yükseliş ivmelerini korudukları görülmekte. Bugün yurt içinde PPK toplantısı ve ABD tarafında TÜFE, işsizlik haklarından yararlanma başvuruları takip edilecek.

  • BIST 100 endeksi haftanın ikinci işlem gününe alıcılı başlasa da 109.700 seviyesi üzerine çıkamayarak kar satışlarına maruz kaldı.  Endeks günü 328 puan kayıpla (%0,30) 109.129 seviyesinden tamamladı. Bugün AB kanadından işsizlik verileri ve sanayi üretimi takip edilecek. ABD’de ise ÜFE verileri önemli olabilir.Bu sabah Asya piyasalarında ağırlıklı olarak yeşil renk hâkim. ABD endeks vadelileri ve Avrupa CFD'leri ise bölgelerde yataya yakın hafif satıcılı açılışlara işaret etmekte. Dolar/TL dün piyasalar kapanırken olduğu gibi 3.43 TL civarlarında. Bu görünüm altında BİST-100 endeksinin güne yataya yakın bir açılış yapmasını bekliyoruz. Bir süredir kararsızlığın ön planda olduğu endekste anlamlı bir yükseliş hareketinin başladığından söz edebilmek için öncelikli olarak 110 bin seviyesi üzerinde kalıcı bir şekilde tutunulması gerekmekte. Aksi takdirde görece sıkışık - yatay bir bant içinde dalgalanmanın sürdüğü görülebilir. Olası geri çekilmelerde ise 108.300 - 108.600 destek bölgesi kritik kalmaya devam ediyor.Dolar/TL gün içinde 3.4061 ve 3.4448 arasında dalgalanarak günü 3.4327 seviyesinden kapattı.  Dün kurda volatil yukarı yönlü hareketler görüldü. Bu sabah günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması üzerinde hareket eden kur 3.4299 seviyelerinden işlem görüyor.  Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 3.4210 ve en kuvvetli direnç 3.4500 seviyelerinde bulunmaktadır. Gün içinde aşağı yönlü hareketlerde destek olarak 3.4260 - 3.4210 - 3.4145 seviyeleri takip edilebilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 3.4450 - 3.4500 - 3.4580 seviyeleri direnç olarak izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması altında dalgalanarak aşağı yönlü hareket etmektedir. MACD pozitif bölgede ve triggeri altında aşağı yönlü seyrine devam etmektedir. Kısa vadeli hareketli ortalamaların yükseliş ivmesinde zayıflama olduğu görülmekte. Bugün ABD tarafında ÜFE, ham petrol stokları, federal bütçe dengesi takip edilecek.     Ekim vadeli endeks kontratı dün 134.625 ve 136.100 arasında dalgalanarak günü 135.350 seviyesinden kapattı. Aşağı yönlü hareketlerin görüldüğü endeks kontratında 139.589 adet işlem oldu. Açık pozisyon sayısı 1.892 artarak 354.529 adet olarak gerçekleşti. Teknik olarak kısa vadede ilk kuvvetli destek 134.300 ilk kuvvetli direnç 137.000 seviyesinde bulunmaktadır. Günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması altında hareket eden kontratta, aşağı yönlü hareketlerde 134.300 ve 131.800 seviyeleri destek olarak önem arz etmektedir. Yukarı yönlü hareketlerde ise direnç olarak 137.000 ve 138.100 seviyeleri izlenebilir. Saatlik grafikte RSI  kendi ortalaması üzerinde dalgalanarak aşağı yönlü hareket etmektedir ve sıfır seviyesi altında negatif bölgede bulunan MACD triggeri altında yukarı yönlü hareket etmektedir. Kısa vadeli hareketli ortalamaların düşüş eğilimlerinde yavaşlama görülüyor. 

  • Haftayı Türkiye ikinci çeyrek büyüme verisiyle açan BIST-100 endeksi günü 1006 puan kazançla (%0,93) seviyesinden tamamlamış oldu.  Küresel piyasalarda ise hafta sonu kuruluş yıldönümü olan Kuzey Kore’nin gövde gösterisi yapmaması ve BMGK ‘nın pazartesi gerçekleştireceği toplantı sonrası Kore’ye diplomatik cevap vereceği beklentileri jeopolitik riskleri azaltırken, Irma kasırgasının da korkulduğu ölçüde zarar vermeyeceği beklentisi global yatırımcıların risk iştahını yükseltiyor. Bu sabah itibariyle küresel piyasalarda ağırlıklı olarak yeşil renk hâkim. Asya piyasaları genel olarak artıda seyrederken, ABD endeks vadelileri alıcılı ve Avrupa CFD'leri yataya yakın açılışlara işaret etmekte.  BİST-100 endeksinin güne yataya yakın hafif alıcılı bir açılış yapmasını bekliyoruz. Bir süredir kararsızlığın ön planda olduğu endekste anlamlı bir yükseliş hareketinin başladığından söz edebilmek için öncelikli olarak 110 bin seviyesi üzerinde kalıcı bir şekilde tutunulması gerekmekte.Ekim vadeli endeks kontratı dün 135.000 ve 136.550 arasında dalgalanarak günü 135.800 seviyesinden kapattı. Yukarı yönlü hareketlerin görüldüğü endeks kontratında 119.106 adet işlem oldu. Açık pozisyon sayısı 1.691 azalarak 352.637 adet olarak gerçekleşti. Teknik olarak kısa vadede ilk kuvvetli destek 133.300 ilk kuvvetli direnç 137.000 seviyesinde bulunmaktadır. Günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması altında hareket eden kontratta, aşağı yönlü hareketlerde 133.300 ve 131.800 seviyeleri destek olarak önem arz etmektedir. Yukarı yönlü hareketlerde ise direnç olarak 137.000 ve 138.100 seviyeleri izlenebilir. Saatlik grafikte RSI  kendi ortalaması altında dalgalanarak aşağı yönlü hareket etmektedir ve sıfır seviyesi altında negatif bölgede bulunan MACD triggeri üzerinde aşağı yönlü hareket etmektedir. Kısa vadeli hareketli ortalamaların yükseliş eğilimlerinin devam ettiği görülüyor. Dolar/TL gün içinde 3.3888 ve 3.4151 arasında dalgalanarak günü 3.4097 seviyesinden kapattı.  Dün kurda volatil hareketler görüldü. Bu sabah günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması altında hareket eden kur 3.4136 seviyelerinden işlem görüyor.  Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 3.3885 ve en kuvvetli direnç 3.4320 seviyelerinde bulunmaktadır. Gün içinde aşağı yönlü hareketlerde destek olarak 3.4080 - 3.4000 - 3.3885 seviyeleri takip edilebilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 3.4210 - 3.4260 - 3.4320 seviyeleri direnç olarak izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması üzerinde dalgalanarak aşırı alım seviyesine yakın hareket etmektedir.  MACD pozitif bölgede ve triggeri üzerinde yukarı yönlü seyrine devam etmektedir. Kısa vadeli hareketli ortalamaların yukarı yönlü hareket ettikleri görülmekte. Bugün ABD tarafında iş imkanları ve personel değişim oranı takip edilecek.                 
     

  • Geçen hafta açıklanan ağustos ayı enflasyon rakamının beklentileri aşması keyifleri kaçırsa da sanayi üretiminde beklentilerden fazla gerçekleşen artış makro verilere yönelik endişeleri dengeledi. Hafta içinde bu iki veri ile birlikte ABD’de İran’a yönelik ambargonun delinmesine yönelik devam eden dava ile ilgili basında yer alan haber akışı ve haftanın son işlem gününe girerken Türkiye Varlık Fonu (TVF) Başkanı’nın görevden alınması ön plana çıkan gelişmeler oldu. Yurtdışında ise Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısı ve toplantı ardından ECB Başkanı Draghi’nin yaptığı açıklamalar ön plandaydı.  Draghi’nin yaptığı açıklamalarda dikkat çeken önemli unsurlardan biri büyüme ve enflasyon tahminlerinde yapılan revizyonlar oldu. 2017 yılına ilişkin büyüme tahmini yüzde 1.9'dan yüzde 2.2'ye revize edilirken 2018 ve 2019 tahminleri değişmedi. 2018 enflasyon tahmini %1.3'ten 1.2'ye, 2019 ise %1.6'dan %1.5'e düşürüldü. Draghi yaptığı açıklamada kurdaki değerlenmenin enflasyon beklentilerindeki düşüşün nedeni olduğunu ifade etti. Buna karşın piyasa, büyüme tahminindeki yukarı yönlü revizyonu ve Draghi’nin varlık alımı üzerine çeşitli senaryoların tartışıldığını vurgulaması ile varlık alımına ilişkin kararların çoğunun Ekim ayında alınacağını ifade etmesini normalleşme sinyali olarak algıladı ve Euro/dolar paritesi 2015’ten beri gördüğü en yüksek seviyelere tırmandı. Avrupa bölgesinde büyümenin yukarı yönlü revizyonu ve Euro/Dolar paritesinin yukarı yönlü seyri, Avrupa ihracatı yoğun olan ve üretimde maliyetleri ağırlıklı olarak dolar olan Türkiye ekonomisi için olumlu bir tablo çizmeye devam ediyor. Ancak buradaki yükselişin büyük oranda ABD’deki siyasi tansiyonun yüksekliğinden ve son dönemde bozulma gösteren ABD verilerinden kaynaklı olduğunu da göz önünde bulundurmak gerekiyor. Bu kapsamda üç ay süre ile de olsa borç tavanının yükseltilmesi için çözümün bulunmuş olması ve Fed’in 19-20 Eylül’de gerçekleştireceği Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında bilanço küçültmeye yönelik atılacak adımları açıklamasının beklenmesi doların kayıplarının en azından bir kısmını geri almasını sağlayabilir. Son dönemlerde açıklanan verilerin beklentileri karşılayamaması ve Trump yönetimine duyulan güvensizlik Fed’in 19 – 20 Eylül tarihlerinde gerçekleştireceği toplantısında herhangi bir faiz değişikliğine gitme ihtimalini oldukça azaltmış durumda. Ancak Fed’in eylül ayında bilanço küçültme operasyonuna başlama konusunda piyasayı hazırladığını düşünüyoruz. Bu nedenle bu toplantıda bilanço küçültme operasyonun başlangıç tarihinin netleşeceğini, ilk adımın da muhtemelen ekim ayında atılacağını öngörüyoruz. Kuzey Kore’nin tansiyonu iyice yükselten ve her geçen gün sıcak savaş riskini artıran füze denemeleri ABD-Japonya-Güney Kore ile Kuzey Kore arasındaki gerginliğin iyice tırmanmasına neden oluyor. Şu ana kadar piyasalar buradaki gelişmeleri kısa süreli şoklar olarak görse de olası bir sıcak çatışmanın, küresel risk iştahını hızlı bir şekilde düşüreceğini söyleyebiliriz. Bu nedenle Kuzey Kore sürprizine karşı her an hazır olmak gerektiğini düşünüyoruz. Yurtiçi piyasalara döndüğümüzde açıklanan enflasyon rakamı ve 11 Eylül’de açıklanacak olan ikinci çeyrek büyüme rakamının piyasa üzerindeki etkisinin sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Yurtiçinde de öncelikli olarak küresel jeopolitik gelişmelerin ve bunun paralelinde Kuzey Irak referandumu, Suriye’deki gelişmeler ve Almanya seçimlerinin ön plana çıkacağını düşünüyoruz. Geçen hafta yeniden gündeme gelen ABD’de İran’a yönelik ambargonun delinmesine yönelik davada bazı Türk yetkililerinin adının geçmesi ve haftanın son gününde bu yetkililerden bazıları için tutuklanma kararı çıktığına dair haberlerin paylaşılması piyasalarımız üzerindeki riski artıran unsurlar oldu. Bu hafta içeride daha çok bu gelişmelere odaklanan bir piyasa izlememiz mümkün. Bunlarla birlikte Fed’in politika değişimine ilişkin vereceği mesajlar ile Kuzey Kore gerginliği, küresel risk iştahının seyri ve dolayısıyla TL varlıklar açısından da belirleyici olacaktır. Türkiye Ekonomisi 2017 yılının ilk çeyreğinde % 5’lik bir büyüme elde etmişti. Ekonomik büyümenin önemli öncü göstergelerinden olan kredi büyüme hızı ile sanayi üretimi endeksinin izlediği seyri ve ekonomideki mevcut eğilimleri dikkate alarak yaptığımız hesaplamalara göre Türkiye Ekonomisi’nin yılın 2. çeyreğinde % 5.50 üzerinde bir büyüme sergilediğini görebiliriz. Son çeyrekte bir miktar yavaşlama söz konusu olsa bile üçüncü çeyrekte baz etkisi nedeniyle yüksek gelmesini beklediğimiz büyümenin etkisi ile 2017’nin tamamı için %5,5 üzeri bir büyüme sürpriz olmayacaktır.  Bu hafta  içeride takip edilecek bir diğer başlık da 14 Eylül Perşembe günü gerçekleştirecek olan yılın 6. Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı olacak. TCMB, yakın dönemde piyasa ile kurduğu iletişimin tamamına yakınında, enflasyonda anlamlı bir düzelme olmadıkça para politikasındaki sıkı duruşun sürdürüleceğini ifade etmişti. Bu açıklamalar ile enflasyonun kısa-orta vadede izlemesini beklediğimiz seyri dikkate alarak TCMB’nin bu toplantıda herhangi bir politika değişikliğine gitmesini beklemiyoruz. Bu nedenle toplantının piyasa etkisinin de sınırlı kalmasını bekliyoruz. Bayram öncesinde uzun süre 3,50’nin üzerinde tutunma ısrarı dikkat çeken Dolar/TL’nin bu seviyenin altına sarkılmasıyla birlikte düşüşü hızlandı. TL’nin göreceli olarak güçlü olmasının yanında hareketin şiddetli olmasında Euro/dolar paritesindeki yükselişin de etkisi oldukça yüksek. Teknik olarak düşüş trendi devam eden ve 3,40 altında 3,30’daki kanal desteğine kadar önemli bir desteği bulunmayan Dolar/TL’de yoğun gündem ani yukarı yönlü hareketler yaşanma ihtimalini de oldukça canlı tutuyor. Bu nedenle her iki yönde de alınacak pozisyonlar için aktif bir stop loss stratejisi izlenmesi faydalı olacaktır. Geçen hafta da ifade ettiğimiz gibi ağustos ayı enflasyonu ile yıllık enflasyonun yeniden çift haneye çıkması, Kuzey Irak’taki Irak'tan ayrılmayı öngören bağımsızlık referandumu, Almanya’da gerçekleşecek seçimler, Suriye’ye yönelik artan operasyon söylemleri, Fed’in bilanço küçültme ile ilgili alması beklenen aksiyonlar ve geçen haftanın sonunda yeniden gündeme gelen ABD’de İran’a yönelik ambargonun delinmesine yönelik devam eden dava ile ilgili gelişmeler TL’nin değeri konusunda volatil bir dönem yaşanma ihtimalini artırıyor. Teknik göstergelerin aşırı satımı işaret ettiği kur için olası tepkilerin kuvvet kazanabilmesi 3,4750 üzerindeki kapanışlara bağlı. Aşağıda ise başta da ifade ettiğimiz gibi geçen hafta test edilen 3,40’ı referans olarak izleyeceğiz. 

  • Dün gün boyunca en yüksek 110.104 ile en düşük 109.158 seviyeleri arasında yaklaşık 950 puanlık bir bantta dalgalanan BIST-100, günü yatay bir sınırlı bir yükseliş ve 131 puan kazançla 109.743 puandan tamamladı. Endekste 6,49 milyar TL’lik güçlü bir işlem hacmi gerçekleşti. BIST-100 endeksin güne yataya yakın hafif satıcılı bir açılış yapmasını bekliyoruz. Endeks dün 110 bin seviyelerini test etse de bu seviyelerde tutunamadı. Endeksteki olumlu havanın devamı için 110 bin seviyesi üzerinde kapanışlar gerçekleşmesi önem arz etmekte. Olası yukarı yönlü hareketlerde ilk önemli direnç, aynı zamanda tarihi zirve olan, 110.531 seviyesinde. Bu seviyenin aşılması durumunda endeksin ilk aşamada 110 - 112 bin aralığında dengelenme eğilimine girmesi beklenebilir. Olası geri çekilmelerde ise sırasıyla 109.050, 108.600 ve 108.100 destekleri izlenebilir. Bugün yurt içinde Sanayi Üretimi açıklanacak. İngiltere'de Sanayi Üretimi ile ABD tarafında Toptan Stoklar ve Fed üyesi Harker'ın konuşması izlenecek.Dolar/TL gün içinde 3.4023 ve 3.4350 arasında dalgalanarak günü 3.4043 seviyesinden kapattı.  Dün kurda aşağı yönlü hareketler görüldü. Bu sabah günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması altında hareket eden kur 3.4026 seviyelerinden işlem görüyor.  Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 3.3960 ve en kuvvetli direnç 3.4350 seviyelerinde bulunmaktadır. Gün içinde aşağı yönlü hareketlerde destek olarak 3.3960 - 3.3815 - 3.3690 seviyeleri takip edilebilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 3.4080 - 3.4170 - 3.4250 seviyeleri direnç olarak izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması ve aşırı satım seviyesi etrafında dalgalanarak yatay hareket etmektedir. MACD negatif bölgede ve triggeri üzerinde yukarı yönlü hareket etmektedir.  Kısa vadeli hareketli ortalamaların düşüş ivmelerini korudukları görülmekte. Bugün yurt içinde sanayi üretimi ve ABD tarafında FOMC Üyesi Harker’in konuşması, Baker Hughes sondaj kuyusu sayısı takip edilecek.    Ekim vadeli endeks kontratı dün 135.850 ve 137.400 arasında dalgalanarak günü 136.775 seviyesinden kapattı. Aşağı yönlü hareketlerin görüldüğü endeks kontratında 137.686 adet işlem oldu. Açık pozisyon sayısı 204 azalarak 355.321 adet olarak gerçekleşti. Teknik olarak kısa vadede ilk kuvvetli destek 135.550 ilk kuvvetli direnç 138.100 seviyesinde bulunmaktadır. Günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması üzerinde hareket eden kontratta, aşağı yönlü hareketlerde 135.550 ve 134.300 seviyeleri destek olarak önem arz etmektedir. Yukarı yönlü hareketlerde ise direnç olarak 138.100 ve 139.000 seviyeleri izlenebilir. Saatlik grafikte RSI aşırı alım bölgesinde kendi ortalaması altında dalgalanarak yukarı yönlü hareket etmektedir ve sıfır seviyesi üzerinde pozitif bölgede bulunan MACD triggeri altında aşağı yönlü hareket etmektedir. Kısa vadeli hareketli ortalamaların yükseliş eğilimlerinin devam ettiği görülüyor.

  • BIST-100 endeksinin güne yataya yakın bir açılış yapmasını bekliyoruz. Endeks tarafında dün yaşanan yükselişin ardından endeksin tekrar 110 bin seviyesi üzerinde tutunup tutunamayacağı izlenecek. Endeksteki olumlu havanın devamı için 110 bin seviyesi üzerinde kapanışlar gerçekleşmesi önem arz etmekte. Olası yukarı yönlü hareketlerde ilk önemli direnç, aynı zamanda tarihi zirve olan, 110.531 seviyesinde. Bu seviyenin aşılması durumunda endeksin ilk aşamada 110 - 112 bin aralığında dengelenme eğilimine girmesi beklenebilir. Olası geri çekilmelerde ise sırasıyla 109.050, 108.600 ve 108.100 destekleri izlenebilir.  Bugün yurt içinde veri akışı sakin. Euro Bölgesi'nde GSYH rakamı, ECB faiz kararı ile ECB başkanı Draghi'nin yapacağı konuşma izlenecek. ABD tarafında ise   Haftalık İşsizlik Başvuruları ile Fed üyesi Mester'ın konuşması takip edilecek. ECB toplantısı ardından konuşacak olan Draghi'nin söylemleri başta Euro\Dolar olmak üzere küresel piyasalarda volatiliteyi artırabilir.Dolar/TL gün içinde 3.4225 ve 3.4488 arasında dalgalanarak günü 3.4254 seviyesinden kapattı.  Dün kurda aşağı yönlü hareketler görüldü. Bu sabah günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması altında hareket eden kur 3.4273 seviyelerinden işlem görüyor.  Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 3.4170 ve en kuvvetli direnç 3.4500 seviyelerinde bulunmaktadır. Gün içinde aşağı yönlü hareketlerde destek olarak 3.4240 - 3.4170 - 3.4080 seviyeleri takip edilebilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 3.4345 - 3.4430 - 3.4500 seviyeleri direnç olarak izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması üzerinde yukarı yönlü hareketine devam etmektedir. MACD negatif bölgede ve triggeri üzerinde yukarı yönlü hareket etmektedir.  Kısa vadeli hareketli ortalamaların düşüş ivmelerinde yavaşlama olduğu görülmekte. Bugün ABD tarafında işsizlik haklarından yararlanma başvuruları, ham petrol stokları, FOMC Üyesi Mester’in konuşması takip edilecek. Ekim vadeli endeks kontratı dün 135.550 ve 137.125 arasında dalgalanarak günü 136.925 seviyesinden kapattı. Yukarı yönlü hareketlerin görüldüğü endeks kontratında 105.214 adet işlem oldu. Açık pozisyon sayısı 5.006 artarak 355.525 adet olarak gerçekleşti. Teknik olarak kısa vadede ilk kuvvetli destek 135.550 ilk kuvvetli direnç 138.100 seviyesinde bulunmaktadır. Günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması üzerinde hareket eden kontratta, aşağı yönlü hareketlerde 135.550 ve 134.300 seviyeleri destek olarak önem arz etmektedir. Yukarı yönlü hareketlerde ise direnç olarak 138.100 ve 139.000 seviyeleri izlenebilir. Saatlik grafikte RSI aşırı alım bölgesinde kendi ortalaması üzerinde dalgalanarak yukarı yönlü hareket etmektedir ve sıfır seviyesi üzerinde pozitif bölgede bulunan MACD triggeri üzerinde yukarı yönlü hareket etmektedir. Kısa vadeli hareketli ortalamaların yükseliş eğilimlerinin devam ettiği görülüyor. 

  • BIST-100 endeksinin güne yataya yakın bir açılış yapmasını bekliyoruz. Kuzey Kore kaynaklı artan jeopolitik riskler izlenmeye devam edilecek. Endeksin geçen hafta 110 bin seviyesi üzerinde tutunması teknik olarak olumlu bir görünüm sunmaktaydı. Bu hafta boyunca endeksin 110 binli seviyelerde kalıcı olup olamayacağı izlenecek. Endeksin 110 bin üzerinde tutunmaya devam etmesi durumunda kısa vadede 110 - 112 bin aralığında dengelenme eğilimine girmesi beklenebilir. Olası kâr satışlarında ise sırasıyla 109.050, 108.600 ve 108.100 destekleri izlenebilir. Bugün açıklanacak olan TÜFE verisi ise endeks üzerinde oynaklığın artmasına neden olabilir. Bloomberg anketine göre aylık TÜFE beklentilerinin medyanı %0,17, yıllık beklentilerin medyanı ise yüzde %10,28 olarak gerçekleşti. Bugün Almanya’da PMI endeksi ile Euro Bölgesi’nde Hizmet ve Bileşik PMI, Perakende Satışlar ve GSYH verileri takip edilecek.  ABD tarafında ise Fed üyesi Brainard konuşması ile Fabrika Siparişleri izlenecek.Ekim vadeli endeks kontratı perşembe günü 137.600 ve 138.475 arasında dalgalanarak günü 137.800 seviyesinden kapattı. Yukarı yönlü hareketlerin görüldüğü endeks kontratında 40.432 adet işlem oldu. Açık pozisyon sayısı 218.839 artarak 344.378 adet olarak gerçekleşti. Teknik olarak kısa vadede ilk kuvvetli destek 137.075 ilk kuvvetli direnç 139.000 seviyesinde bulunmaktadır. Günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması üzerinde hareket eden kontratta, aşağı yönlü hareketlerde 137.075 ve 135.600 seviyeleri destek olarak önem arz etmektedir. Yukarı yönlü hareketlerde ise direnç olarak 139.000 ve 141.100 seviyeleri izlenebilir. Saatlik grafikte RSI aşırı alım bölgesinde kendi ortalaması üzerinde dalgalanarak aşağı yönlü hareket etmektedir ve sıfır seviyesi üzerinde pozitif bölgede bulunan MACD triggeri üzerinde yukarı yönlü hareket etmektedir. Kısa vadeli hareketli ortalamaların yükseliş eğilimlerinin devam ettiği görülüyor.Dolar/TL gün içinde 3.4242 ve 3.4408 arasında dalgalanarak günü 3.4341 seviyesinden kapattı.  Dün kurda yukarı yönlü hareketler görüldü. Bu sabah günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması altında hareket eden kur 3.4313 seviyelerinden işlem görüyor.  Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 3.4170 ve en kuvvetli direnç 3.4730 seviyelerinde bulunmaktadır. Gün içinde aşağı yönlü hareketlerde destek olarak 3.4240 - 3.4170 - 3.4080 seviyeleri takip edilebilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 3.4390 - 3.4470 - 3.4580 seviyeleri direnç olarak izlenebilir. Saatlik grafikte RSI aşırı satım seviyesinden yükselerek kendi ortalaması üzerinde yukarı yönlü hareketine devam etmektedir. MACD negatif bölgede ve triggeri altında yukarı yönlü hareket etmektedir.  Kısa vadeli hareketli ortalamaların düşüş ivmelerinde yavaşlama olduğu görülmekte. Bugün yurt içinde TÜFE ve ABD tarafında fabrika siparişleri, FOMC üyelerinin konuşmaları takip edilecek.     
     

  • BIST-100 endeksinin güne hafif satıcılı bir açılış yapmasını bekliyoruz. Endeksin, dün, 110 bin seviyesi üzerinde kapanış yapmasına ek olarak, tarihi zirvesi ve günlük kapanış zirvesini de yenilemiş olması kısa vadeli seyir açısından oldukça olumlu bir sinyal veriyor. Ancak, tatil nedeniyle kısalan haftada zayıf seyretmesini beklediğimiz hacimler nedeniyle bu sinyallerin ölçüt kabul edilebilmesi için ekstra teyitlere ihtiyaç duyulduğunu not etmekte de fayda bulunmaktadır. Endeksin 110 bin üzerinde tutunmaya devam etmesi durumunda kısa vadede 110 - 112 bin aralığında dengelenme eğilimine girmesi beklenebilir. Olası kâr satışlarında ise sırasıyla 109.050, 108.600 ve 108.100 destekleri izlenebilir. Kuzey Kore kaynaklı artan jeopolitik riskler küresel hisse senedi piyasalarında olduğu gibi BİST-100 üzerinde de bir miktar aşağı yönlü etkiye yol açabilir. Bugün yurt içinde Ekonomi Güven Endeksi ile Dış Ticaret Açığı takip edilecek. Euro Bölgesi'nde veri akışının sakin olduğu görülürken, ABD tarafında Konut Fiyat Endeksi ve Tüketici Güven Endeksi izlenecek.Ağustos vadeli endeks kontratı gün içinde 135.250 ve 136.050 arasında dalgalanarak günü 135.950 seviyesinden kapattı. Yukarı yönlü hareketlerin görüldüğü endeks kontratında 149.370 adet işlem oldu. Açık pozisyon sayısı 67.810 azalarak 125.539 olarak gerçekleşti. Teknik olarak kısa vadede ilk kuvvetli destek 134.300 ilk kuvvetli direnç 137.000 seviyesinde bulunmaktadır. Günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması üzerinde hareket eden kontratta, aşağı yönlü hareketlerde 134.300 ve 133.650 seviyeleri destek olarak önem arz etmektedir. Yukarı yönlü hareketlerde ise direnç olarak 137.000 ve 138.200 seviyeleri izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması üzerinde dalgalanarak yukarı yönlü hareket etmektedir ve sıfır seviyesi üzerinde pozitif bölgede bulunan MACD triggeri üzerinde yukarı yönlü hareket etmektedir. Kısa vadeli hareketli ortalamaların yükseliş eğilimlerinin devam ettiği görülüyor. Bugün Ağustos vadeli BİST-30 kontratının son işlem günüdür.Dolar/TL paritesi dün 3.4518 ve 3.4360 seviyeleri arasında dalgalanarak günü 3.4442 seviyesinden sonlandırdı. Gece saatlerinde K.Kore’nin balistik füze denemesi Japonya üzerinden geçmesiyle birlikte gelişmekte olan ülke para birimlerinin çoğu dolar karşısında değer kaybetti. Bu sabah günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması altında hareket eden kur 3.4558 seviyelerinden işlem görüyor. Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 3.4390 ve en kuvvetli direnç 3.4930 seviyelerinde bulunmaktadır. Gün içinde aşağı yönlü hareketlerde destek olarak 3.4390 - 3.4225 - 3.4080 seviyeleri takip edilebilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 3.4645 – 3.4770 - 3.4930 seviyeleri direnç olarak izlenebilir. Saatlik grafikte RSI aşırı satım seviyesinden yükselerek kendi ortalaması üzerinde yukarı yönlü hareketine devam etmektedir. MACD negatif bölgede satım yönlü hacmini sürdürüyor. Kısa vadeli hareketli ortalamaların yatay yönlü hareket ettikleri görülmekte. Bugün Türkiye’den Ticaret Açığı, ABD tarafında ise Case Shiller Konut Fiyat Endeksi ve Tüketici Güveni açıklanacak.