Uzman Görüşleri
  • Tüm dünyada verilerin iyi taraflarını görme eğilimi geçtiğimiz hafta da devam etti. Haftanın sonuna doğru yükseliş hızı ivme kaybetse de en azından borsalar için bir düzeltme başlangıcı demek zor. Buna karşın izlediğimiz önemli göstergelerden dolar endeksinde 93,6’dan 95’e, altında 1263’ten 1225’e, Brent petrolde de 45 dolar civarından 42,5 dolara kadar kısmı düzeltmeler yaşandı. Borsalar ise haftanın son günleri gelen sınırlı satışlara karşın yıl içi zirve seviyelerine yakın kapanışlar yaptı. Birçok endekste yükselişler devam ederken teknik göstergelerde oluşan yorgunluklar ön plana çıkmaya devam ediyor.TCMB’nin yeni başkanının ismi geçtiğimiz hafta kamuoyuna Murat Çetinkaya olarak duyuruldu. Para Politikası Kurulu üyesi olan Çetinkaya’nın isminin açıklanması büyük bir belirsizliği ortadan kaldırdığı için piyasa tarafından olumlu algılandı. 20 Nisan’daki Para Politikası Kuruluna başkanlık edecek olan Çetinkaya’nın piyasalar karşısında vereceği ilk sınav bu olacak. Gerçi geçtiğimiz ay üst bantta yapılan 25 baz puanlık indirimin ardından bu ayki toplantı için yine üst bantta 50 baz puanlık indirim beklentisi oluşmuştu. Bu nedenle bu hafta gerçekleşecek PPK’dan çıkacak üst bantta 50 baz puanlık bir indirim kararının piyasa üzerindeki etkisi nötr olacaktır. Piyasanın yeni başkanın duruşunu fiyatlayabilmesi için şu anki beklentiden farklı bir karar çıkması ya da toplantı sonrası dağıtılan PPK toplantı özetindeki ifadelerde önümüzdeki dönem beklentilerine yönelik önemli bir değişim olması gerekmektedir. Her ne kadar piyasada çoğunluk beklentisi üst bantta 50 baz puanlık bir indirim olsa da, bizim izlenimimiz üst bantta 75 baz puan ya da üst bantta 50 baz puan ile birlikte politika faizinde de 25 baz puanlık bir indirimin olası seçenekler arasında tutulduğu yönünde. Bu alternatiflerden biri gerçekleşecek olur ise TL’de bir miktar zayıflama olabilir ancak bu fiyatlamanın TL’yi uluslararası piyasadaki trendden ayrıştırmasını da çok olası görmüyoruz.Piyasa tarafında genel beklenti yukarıda bahsettiğimiz senaryolar dahilinde. Bu senaryolar dışında alınacak bir karar herkes için olmasa da çok büyük bir kesim için sürpriz olacak. Bu nedenle karar sonrası yapılacak yeni değerlendirmelere paralel pozisyonlarda yeni ayarlamalar söz konusu olabilir. Bu da piyasada volatiliteyi artırabilir. Diğer seçeneklere gelecek olursak, ilki piyasa beklentisinin de altında kalacak bir faiz indirimi. Biz bunu çok olası görmemekle birlikte örneğin üst batta yapılacak 25 baz puanlık bir indirim, piyasa tarafında TCMB’nin temkinli duruşunu koruduğu şeklinde yorumlanacağı ve buna TL ilk anda pozitif reaksiyon vereceğini düşünüyoruz. Sonrasında ise siyasi kanattan gelmesi muhtemel açıklamalara dönülür. Diğer seçenek TCMB’nin yeni yönetimle beklentileri geride bırakacak bir sertlikte faiz indirimi. Yukarıda bahsettiğimiz gibi piyasa kendini üst batta bu ay 50-75 baz puan ve gelecek ay bir kez daha 50-25 baz puan indirime hazırlamış durumda. Politika faizinde de 25 baz puanlık bir indirim fiyatlara ve beklentilere tam olarak yansımamış olsa da senaryoların içinde var. Yani üst bantta 50 ya da 75 baz puanla birlikte politika faizinde de 25 baz puanlık bir indirim olması, TL’de negatif fiyatlamaya neden olsa bile kalıcı bir şok yaratmayabilir. Ancak bu senaryonun da üzerine çıkacak bir hamlenin TL tarafında kalıcı bir etki yapması söz konusu olabilir. Hele ki bu kararla birlikte küresel piyasalarda da trend değişimi söz konusu olacak olursa TCMB’nin sonraki hamlesini görmek isteyen piyasa oyuncuları fiyatlamayı çok daha sert boyutlara taşıyabilirler. Bu durum kurlar ile birlikte borsalarda da sert bir düzeltmeye neden olabilir. Geçtiğimiz yıllarda elde edilen tecrübeler, piyasayı hazırlamadan atılacak adımların istenilenin aksine sonuçlar ürettiğini gösterdi. Bu nedenle piyasada çok büyük bir kesimin beklentisi olan üst batta 50 baz puanlık indirimin bir tık üzerine çıkılma ihtimali olsa da radikal bir faiz değişimini çok olası görmüyoruz. Bu toplantıda faiz kararından daha çok, ileriye yönelik niyetlerin yer  alacağı toplantı özetine odaklanmak gerektiğini düşünüyoruz. Bu haftanın önemli başlıklarından biri de Avrupa Merkez Bankası’nın gerçekleştireceği para politikası toplantısı. Toplantıya yönelik önemli bir beklenti yok. Mart ayında atılan adımlar sonrası ECB’nin bir süre bu adımların etkilerini ölçmeye çalışacağını düşünüyoruz. Buna karşın kararın açıklanmasının ardından gerçekleşecek basın toplantısında Draghi’nin vereceği mesajlar yeni bir sürpriz oluşturabilir. Piyasa beklentisi olmadığı için rutininin dışında atılacak her adım ya da söylem başta Euro üzerinde olmak üzere piyasada volatilite yaratabilir. Geçtiğimiz hafta endeks 86.254 ile yıl içi yeni bir zirve yaptı. Bu yükselişle Mayıs 2015’ten sonraki en yüksek seviyesine ulaşan BIST’te gelinen seviyelerin orta ve uzun vadeli hedefleri göz önünde bulundurduğumuzda cazip olmaktan çıktığını düşünüyoruz. Bu nedenle kısa vadeli trade edenlerin mutlaka stop loss bulundurmaları gerektiğini, orta ve uzun vadeli düşünenlerin ise alım için BIST’te orta ve uzun vadeli hedeflere göre makul bir getiri potansiyeli oluşana kadar beklemeleri daha sağlıklı olacağı düşüncesindeyiz. Getiri potansiyelinin artması için ya büyüme hedeflerinde ya da iskonto oranlarında kullanılan faizlerin kalıcı bir şekilde düşmesi gerekli. Diğer bir seçenek de BIST’in bir düzletme yapması. İlk iki seçenekte ılımlı iyileşmeler olsa da kısa vadede radikal bir değişim beklemiyoruz. Bu nedenle BIST’in alıcılar için yeniden cazip hale gelmesi için önemli bir düzeltme yapması gerektiğini düşünüyoruz. Son haftalarda yaşanan yükseliş de gösterdi ki kısa vadede bu yükselişin nerede sonlanacağını tahmin etmek zor. Buna karşın orta ve uzun vade için bekleyenlerin daha iyi alım fırsatları yakalayabileceğini düşünüyoruz. Bu hafta kısa vadede 83,500 ilk önemli desteğimiz. Bu seviyenin altında satışlar 79,500 – 81,000 aralığına kadar devam edebilir. İlerleyen günlerde 79,500 altında olacak kapanışlar ise pozisyonların ciddi manada el ve yön değiştireceği seviyeler olacaktır. Bu nedenle o seviyelere gelinecek olursa temkinli duruş bir süre daha korunup, yeni dengenin oluşması beklenmelidir.  Bu hafta kurlar tarafında en önemli beklenti hiç şüphesiz ki Para Politikası Kurulu toplantısı. Buradan çıkacak karara göre Dolar/TL’nin kısa vadede sert hareketler yaparak 2,80’i ya da 2,90’ı test etme olasılığı aynı. TCMB’nin önceki aylarda verdiği mesajlarda önemli bir değişiklik olacak olursa kurda da bahsettiğimiz bu seviyelerin dışına da çıkış gerçekleşebilir. Biz mevcut konjonktürü göz önünde bulundurduğumuzda bu iki seçenekten yukarı yönlü olana daha fazla ağırlık veriyoruz. Bu nedenle önceki haftalarda da ifade ettiğimiz gibi Dolar/TL’de düşüşleri kademeli alım için kullanmak gerektiğini düşünüyoruz.  

  • Bugün yurtiçinde veri akışı sakin. Yurtdışında ise ABD Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları takip edilecek. Bugün BIST-100 endeksinde FED toplantı tutanakları etkisiyle alıcılı bir açılış bekliyoruz. Açılış ile beraber 82.000-82.500 aralığı takip edilecek. 82.500 üzerinde alım iştahının artması ve tekrar 83.500-84.300 aralığına kadar yükselişin devam etmesi beklenebilir. Ancak 83.500-84.300 aralığından pozisyon azaltılması gerektiği düşüncemizi yineliyoruz.   Dün günlük grafiklerde aşağı dönüş sinyali veren endeks bugün 82.500’ün üzerine çıkamadığı takdirde ise satış baskısı tekrar etkili olabilir ve sırasıyla 81.500- 81.000 ve 80.000 destekleri test edilebilir. 80.000 aşağısında ise ikili tepe teyit edilmiş olacağı için satışlar sertleşebilir. Bu nedenle gün içi işlemler için dünün en düşük seviyesi olan 81.500, orta vadeli pozisyonlar için ise 80.000 takip edilebilir. Dolar/TL gün içinde 2.8242 ve 2.8578 arasında dalgalanarak günü 2.8416 seviyesinden kapattı. Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 2.8360 ve en kuvvetli direnç 2.8580 seviyelerinde bulunmaktadır. Bu sabah günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması üzerinde seyreden kurda gün içi al sat stratejisi olarak; short pozisyon için 2.8360 seviyesi aşağı kırılınca 2.8380 seviyesine stop konularak 2.8250 destek seviyesi takip edilebilir. Long pozisyon için 2.8450 seviyesinin yukarı kırılmasıyla 2.8430 seviyesine stop konularak 2.8580 direnci hedef olarak izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması altında aşağı yönlü seyrini sürdürmektedir.  MACD sıfır seviyesi üzerinde aşağı yönlü hareket etmektedir. Hareketli ortalama eğilimlerinin aşağı yönlü olduklarını görüyoruz. Bugün ABD tarafında işsizlik haklarından yararlanma başvuruları izlenecek.  Nisan vadeli endeks kontratı gün içinde 100,125 ve 102,200 arasında dalgalanarak günü 100.400 seviyesinden kapattı. Endeks kontratında 176.301 adet işlem oldu.  Açık pozisyon sayısı 3.587 azalarak  279.041 olarak gerçekleşti. Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 100,125 ve en kuvvetli direnç 103,100 seviyelerinde bulunmaktadır. Günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması altında hareket eden kontratta, al sat stratejisi olarak; short pozisyon için 100,125 seviyesi aşağı kırılınca 101,600 stop olmak üzere 99,200 ve devamında 98.500 destek seviyeleri takip edilebilir. Long pozisyon için 101,100 seviyesi yukarı kırılınca 100,500 stop olmak üzere 102,000 ve devamında 103,100 direnç seviyeleri izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması altında aşağı yönlü hareket etmektedir. Sıfır seviyesi altında bulunan  MACD sat konumunda aşağı yönlü seyrini sürdürmektedir. Kısa vadeli hareketli ortalamaların aşağı yönlü bir eğilime sahip olduklarını görüyoruz.

  • Bugün yurtiçinde veri akışı sakin. Yurtdışında ise ABD MBA Mortgage Başvuruları ve FED üyelerinden Mester’ın açıklamaları takip edilecek. Ayrıca akşam saatlerinde 15-16 Mart tarihlerinde gerçekleşen FED toplantısının tutanakları yayınlanacak. Bugün endeksin Tüpraş temettü etkisine paralel yatay bir açılış yapmasını bekliyoruz. Açılış ile beraber 83.500 direnç seviyesi takip edilmeye devam edilecek. Bu seviyenin üzerinde tekrar 84.300’e kadar yükseliş görülebilir.  Ancak bu seviyelerden bir miktar geri çekilme yaşanabileceğini düşünüyor ve piyasayı yükseltecek yeni bir beklentinin olmaması, olumlu gelişmelerin büyük bir bölümünün fiyatlara girmesi nedeniyle 83.500-84.300 aralığından pozisyon azaltılabileceğini düşünüyoruz. Her ne kadar bu görüşümüzü korusak dahi dün endekste Golden Cross (50 günlük hareketli ortalama 200 günlük hareketli ortalamayı yukarı kırması) gerçekleşmiştir. Daha önce yaşanan Golden Cross sonrası kısa vadede endeksin %6’a yakın yükseliş gösterdiğini izledik. Bu nedenle beklentilerimiz aksine 84.300’ün üzerine çıkan endeks 87.000’e kadar yükselişi sürdürebilir. Trendi takip etmek isteyen yatırımcılar pozisyonlarını 81.800 stop seviyesi ile koruyabilirler. Aşağıda ise dünkü en düşük seviyemiz olan 82.400 ve 81.800 gün içi destekler olarak takip edilebilir. Dolar/TL gün içinde 2.8110 ve 2.8363 arasında dalgalanarak günü 2.8324 seviyesinden kapattı. Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 2.8060 ve en kuvvetli direnç 2.8370 seviyelerinde bulunmaktadır. Bu sabah günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması üzerinde seyreden kurda gün içi al sat stratejisi olarak; short pozisyon için 2.8250 seviyesi aşağı kırılınca 2.8270 seviyesine stop konularak 2.8140 destek seviyesi takip edilebilir. Long pozisyon için 2.8310 seviyesinin yukarı kırılmasıyla 2.8285 seviyesine stop konularak 2.8370 direnci hedef olarak izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması altında aşağı yönlü seyrini sürdürmektedir.  MACD sıfır seviyesi üzerinde aşağı yönlü hareket etmektedir. Hareketli ortalama eğilimlerinin aşağı yönlü olduklarını görüyoruz. Bugün ABD tarafında Fomc Üyesi Mester’in konuşması, Fomc toplantı tutanakları takip edilecek.Nisan vadeli endeks kontratı gün içinde 101,325 ve 102,775 arasında dalgalanarak günü 101,675 seviyesinden kapattı. Endeks kontratında 163.664 adet işlem oldu.  Açık pozisyon sayısı 11.042 azalarak  282.628 olarak gerçekleşti. Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 101,075 ve en kuvvetli direnç 103,100 seviyelerinde bulunmaktadır. Günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması üzerinde hareket eden kontratta, al sat stratejisi olarak; short pozisyon için 101,075 seviyesi aşağı kırılınca 101,600 stop olmak üzere 99,925 ve devamında 98.500 destek seviyeleri takip edilebilir. Long pozisyon için 102,000 seviyesi yukarı kırılınca 101,500 stop olmak üzere 103,100 ve devamında 104,300 direnç seviyeleri izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması altında yukarı yönlü hareket etmektedir. Sıfır seviyesini aşağı kıran MACD sat konumunda aşağı yönlü seyrini sürdürmektedir. Kısa vadeli hareketli ortalamaların aşağı yönlü bir eğilime sahip olduklarını görüyoruz.

  • Bugün yurtiçinde veri akışı sakin. Yurtdışında ise açıklanacak PMI verileri yanında ABD Dış Ticaret Dengesi ve ISM Hizmet Endeksi takip edilecek. Bugün BIST-100 endeksinde yurtdışına paralel hafif satıcılı bir açılış bekliyoruz.  Açılış ile beraber 83.000-83.500 aralığının üzerinde kalmasını beklendiğimiz endeks 1 Kasım seçimleri ile beraber görülen 84.300’ü test etmek isteyebilir. Ancak bu seviyelerden bir miktar geri çekilme yaşanabileceğini düşünüyor ve piyasayı yükseltecek yeni bir beklentinin olmaması, olumlu gelişmelerin büyük bir bölümünün fiyatlara girmesi nedeniyle 83.500-84.300 aralığından pozisyon azaltılabileceğini düşünüyoruz. Endekste beklentilerimiz aksine 84.300 üzerinde oluşacak kapanışlar 86.500-87.000 aralığını gündeme getirecek olup trendi takip etmek isteyen yatırımcılar ise 83.000 stop seviyesi ile pozisyonlarını koruyabilir. 83.000’nin aşağısında 82.400 ve 81.800 destekleri takip edilebilir.  Dolar/TL gün içinde 2.8056 ve 2.8269 arasında dalgalanarak günü 2.8117 seviyesinden kapattı. Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 2.8060 ve en kuvvetli direnç 2.8370 seviyelerinde bulunmaktadır. Bu sabah günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması altında seyreden kurda gün içi al sat stratejisi olarak; short pozisyon için 2.8145 seviyesi aşağı kırılınca 2.8170 seviyesine stop konularak 2.8060 destek seviyesi takip edilebilir. Long pozisyon için 2.8190 seviyesinin yukarı kırılmasıyla 2.8170 seviyesine stop konularak 2.8270 direnci hedef olarak izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması üzerinde yukarı yönlü seyrini sürdürmektedir.  MACD sıfır seviyesi altında yukarı yönlü hareket etmektedir. Hareketli ortalamaların düşüş düşüş sonrasında yukarı yönlü toparlanma eğiliminde olduklarını görüyoruz. Bugün ABD tarafında market bileşik satın alma müdürleri endeksi, ISM imalat dışı satın alma müdürleri endeksi, hizmet satın alma müdürleri endeksi takip edilecek.Nisan vadeli endeks kontratı gün içinde 101,000 ve 103,100 arasında dalgalanarak günü 103,000 seviyesinden kapattı. Endeks kontratında 143.535 adet işlem oldu.  Açık pozisyon sayısı 7.840 azalarak  293.670 olarak gerçekleşti. Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 101,400 ve en kuvvetli direnç 104,300 seviyelerinde bulunmaktadır. Günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması üzerinde hareket eden kontratta, al sat stratejisi olarak; short pozisyon için 101,400 seviyesi aşağı kırılınca 102,000 stop olmak üzere 99,925 ve devamında 98.500 destek seviyeleri takip edilebilir. Long pozisyon için 103,100 seviyesi yukarı kırılınca 102,500 stop olmak üzere 104,300 ve devamında 105,200 direnç seviyeleri izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması üzerinde aşırı alım seviyesine yakın hareket etmektedir. Sıfır seviyesi üzerinde bulunan MACD al konumunda yukarı yönlü seyrini sürdürmektedir. Kısa vadeli hareketli ortalamaların yukarı yönlü bir eğilime sahip olduklarını görüyoruz.

  • Fed’in tarihinin en güvercin açıklamaları olarak nitelenen mart ayı açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından borsalarda görülen zirveler, gelen veriler ve özellikle Yellen’in bu yumuşak tutumu devam ettirmesine rağmen geliştirilmekte zorlanılıyor. Son dönemde borsalar, emtialar ve paritelerdeki hareketler daha çok bir konsolidasyon süreci işareti veriyor. Biz de piyasaların son aylardaki pozitif trendi yeni bir sıkalaya sokarak devam ettirebilmesi için Fed ve merkez bankaları hikayesinin dışında daha güçlü bir beklentiye ihtiyaçları olduğunu düşünüyoruz.    Mart ayındaki Fed toplantısının ardından Fed üyelerinden zaman zaman gelen daha şahin açıklamalar moral bozsa da, Yellen’in geçtiğimiz hafta bu üyelerin söylediklerinin üstünü çizerek güvercin tutumun devam edeceği mesajını verdi. Bu taahhüde rağmen borsaların yukarı gitmekte zorlandığını gördük. Dolar endeksinde ise Cuma günü ikinci kez 94,50’nin altı test edildi ancak bu seviyelerin altında henüz kalıcı bir hareket gerçekleşmedi. Dolardaki değer kaybına karşın başta petrol ve altın olmak üzere dolarla fiyatlanan emtia fiyatlarında görülen geri çekilmeler de piyasaların Fed açıklamalarından daha fazlasına ihtiyaç duyduğunu gösterdi. Geçtiğimiz ay Avrupa Merkez Banaksı ve ardından Fed toplantısı ile 94,5 civarında dip yapan Dolar Endeksi (DXY), bu seviyelerden başlattığı tepkiyi 96,50 civarına kadar devam ettirmişti. Yellen’den gelen açıklamalar ile yeniden 94,5’in altını test eden DXY, Cuma günü ABD’de açıklanan istihdam verilerinin de etkisiyle bu seviyenin altında kalıcı bir hareket başlatamadı. Doların önemli 6 para birimine (Japon Yeni, Euro, Kanada Doları, İngiliz Poundu, İsveç Kronu ve İsviçre Frangı) karşı değerini gösteren bu endeks, son dönemlerde başta Fed olmak üzere merkez bankalarının kararlarında da etkili oluyor. Fed ile diğer merkez bankaları arasındaki kur savaşı, son bir yıllık dönemde en net burada görülüyor. Dolar Endeksi 100’ün üzerini test etmeye başladığında Fed’in güvercinleşen tutumu, 94 civarına yaklaşıldıkça da diğer merkez bankalarının serzenişleri dikkat çekiyor. Bu durum dolar endeksinin son bir yıllım dönemde bu band içinde dalgalanmasına neden oluyor. Makro veriler bazında bakıldığında, dolar endeksinin merkez bankalarının müdahalesi olmasa son dönemde 100 civarına sabitlenen zirve seviyelerini geliştirebileceğini düşünüyoruz. Fed dışındaki merkez bankalarının özellikle enflasyon hedefi için Fed’den daha fazla genişlemeye devam etmesi gerekiyor. Bu nedenle kısa vadede spekülatif etenlerle dolar endeksinde düşüşler olsa bile kalıcı ve daha sert bir düşüş ihtimalini azaltıyor. Geçtiğimiz aylarda petrol başta olmak üzere emtia fiyatlarında görülen yükselişler, ekonomik ya da siyasal açıdan zor günler geçiren Rusya, Brezilya, Güney Afrika ve Venezüella gibi ülkelerin de nefes almasını dağlamıştı. Son günlerde doların değer kaybetmesine rağmen bu ürünlerin fiyatlarında görülen düşüşler dikkat çekti. Emtia fiyatlarındaki bu süreç önümüzdeki haftalarda da devam edecek olursa yeni bir gelişmekte olan ülke türbülansı görebiliriz. Bu nedenle kurlar tarafında bu ülkelerin bizim için de öncü gösterge olacağını düşünüyoruz.    Nisan ayında muhtemelen en çok konuşulacak konu TCMB’de Başkan ve Para Politikası Kurulu üye seçimi olacak. TCMB Başkanı Erdem Başçı görevine devam mı edecek yoksa yeni bir isim mi bu koltuğa oturacak çok şuan için spekülatif söylemler dışında net bir bilgi yok. Bu konunun son ana kadar da netleşmesini beklemiyoruz. Bu nedenle ay içinde ortaya çıkacak söylentiler fiyatlamalarda etkili olsa bile, söylentilere temkinli yaklaşmak gerektiğini düşünüyoruz.   

  • Bugün yurtiçinde veri akışı sakin. Yurtdışında ise açıklanacak PMI verileri yanında ABD ISM Sanayi Endeksi, Tarım Dışı İstihdam ve Enflasyon üzerinde etkisi olan ABD Ortalama Saatlik Ücretler takip edilecek. Bugün BIST-100 endeksinde yurtdışına paralel hafif satıcılı bir açılış bekliyoruz. Açılış ile beraber 83.000 destek 83.500 direnç olarak takip edilecek. Dün kırılan 83.000 direncinin tekrar aşağıya kırılması durumunda geri çekilme 82.400’e kadar sürebilir. Bu seviyenin altında ise satışlar 81.800’e kadar devam edecek ve bu seviyenin üzerinde kalındığı sürece bu düşüş düzeltme hareketi olarak kalacaktır. Ancak 81.800’ün altında satışların bir miktar sertleştiği görülebilir. Bu nedenle gün içi işlemler için 81.800 takip edilebilir. Yukarıda ise 83.500 seviyesi önemini koruyor. 83.500 üzerinde alımlar 84.400’e kadar devam edecektir. Ancak piyasayı yükseltecek yeni bir beklentinin olmaması, olumlu gelişmelerin büyük bir bölümünün fiyatlara girmesi ve gelinen seviyeler göz önüne alındığında betası yüksek kağıtlarda yeni pozisyon açmayı riskli buluyor ve 83.000-84.400 aralığına doğru oluşabilecek yükselişlerde pozisyon azaltılması gerektiği düşüncemizi yineliyoruz.Dolar/TL gün içinde 2.8144 ve 2.8408 arasında dalgalanarak günü 2.8175 seviyesinden kapattı. Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 2.8150 ve en kuvvetli direnç 2.8455 seviyelerinde bulunmaktadır. Bu sabah günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması altında seyreden kurda gün içi al sat stratejisi olarak; short pozisyon için 2.8200 seviyesi aşağı kırılınca 2.8220 seviyesine stop konularak 2.8250 destek seviyesi takip edilebilir. Long pozisyon için 2.8250 seviyesinin yukarı kırılmasıyla 2.8230 seviyesine stop konularak 2.8330 direnci hedef olarak izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması üzerinde yukarı yönlü seyrini sürdürmektedir.  MACD sıfır seviyesi altında yukarı yönlü hareket etmektedir. Hareketli ortalamalardaki düşüş eğiliminin devam ettiğini görüyoruz. Bugün ABD tarafında işsizlik oranı, tarım dışı istihdam, ISM imalat satın alma müdürleri endeksi  takip edilecek veriler arasında bulunmaktadır.Nisan vadeli endeks kontratı gün içinde 101,150 ve 102,475 arasında dalgalanarak günü 102,025 seviyesinden kapattı. Endeks kontratında 127.258 adet işlem oldu.  Açık pozisyon sayısı 5.808 azalarak  282.878 olarak gerçekleşti. Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 99,925 ve en kuvvetli direnç 102,825 seviyelerinde bulunmaktadır. Günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması üzerinde hareket eden kontratta, al sat stratejisi olarak; short pozisyon için 99,925 seviyesi aşağı kırılınca 100,500 stop olmak üzere 98,500 ve devamında 97.300 destek seviyeleri takip edilebilir. Long pozisyon için 102,825 seviyesi yukarı kırılınca 102,200 stop olmak üzere 103,700 ve devamında 104,300 direnç seviyeleri izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması etrafında dalgalanarak aşırı alım seviyesine yakın hareket etmektedir. Sıfır seviyesi üzerinde bulunan MACD kısa vadede yeni oluşan fiyat tepesine ayak uyduramayarak negatif uyuşmazlık göstermektedir.  Kısa vadeli hareketli ortalamaların yukarı yönlü bir eğilime sahip olduklarını görüyoruz. Negatif uyuşmazlıklar ile bir miktar düşüş beklentisi olsa da ortalamalar yukarı yönlü hareketi desteklemektedir. 99,925 desteği aşağı kırılmadan short yönlü pozisyonların riskli olduğunu düşünüyoruz.

  • Bugün yurtiçinde Büyüme, Dış Ticaret Dengesi ve TCMB - PPK Toplantı Tutanakları takip edilecek. Yurtdışında ise  İngiltere Büyüme, Almanya Enflasyon ve ABD Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları-Chicago Satınalma Yöneticileri Endeksi öne çıkacak. Bugün BIST-100 endeksinde hafif satıcılı açılış bekliyoruz. Açılış ile beraber 82.500-82.200 sıralı destek seviyeleri takip edilecek olup bu seviyelerin altında satışlar 81.800’e kadar devam edebilir. 81.800’e kadar olabilecek düşüşler düzeltme hareketi olarak kalacaktır. Ancak 81.800’ün altında satışların bir miktar sertleştiği görülebilir. Bu nedenle gün içi işlemler için 81.800 takip edilebilir. Yukarıda ise 83.000-83.500 aralığı ilk direnç. 83.500 üzerinde alımlar 84.400’e kadar devam edecektir. Ancak gelinen seviyeler göz önüne alındığında betası yüksek kağıtlarda yeni pozisyon açmayı riskli buluyor ve 83.000-84.400 aralığına doğru oluşabilecek yükselişlerde pozisyon azaltılması gerektiği düşüncemizi yineliyoruz.
    Dolar/TL gün içinde 2.8251 ve 2.8457 arasında dalgalanarak günü 2.8370 seviyesinden kapattı. Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 2.8250 ve en kuvvetli direnç 2.8455 seviyelerinde bulunmaktadır. Bu sabah günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması altında seyreden kurda gün içi al sat stratejisi olarak; short pozisyon için 2.8340 seviyesi aşağı kırılınca 2.8370 seviyesine stop konularak 2.8250 destek seviyesi takip edilebilir. Long pozisyon için 2.8455 seviyesinin yukarı kırılmasıyla 2.8430 seviyesine stop konularak 2.8540 direnci hedef olarak izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması üzerinde yukarı yönlü hareket etmektedir.  MACD sıfır seviyesi altında yukarı yönlü hareket etmektedir. Hareketli ortalamalardaki düşüş eğiliminin ivme kaybettiğini görüyoruz. Bugün yurt içinde gsyih ve ABD tarafında işsizlik haklarından yararlanma başvuruları  takip edilecek.Nisan vadeli endeks kontratı gün içinde 100,650 ve 102,325 arasında dalgalanarak günü 101,825 seviyesinden kapattı. Endeks kontratında 151.107 adet işlem oldu.  Açık pozisyon sayısı 8.150 azalarak  288.686 olarak gerçekleşti. Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 99,925 ve en kuvvetli direnç 102,825 seviyelerinde bulunmaktadır. Günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması üzerinde hareket eden kontratta, al sat stratejisi olarak; short pozisyon için 99,925 seviyesi aşağı kırılınca 100,500 stop olmak üzere 98,500 ve devamında 97.300 destek seviyeleri takip edilebilir. Long pozisyon için 102,825 seviyesi yukarı kırılınca 102,200 stop olmak üzere 103,700 ve devamında 104,300 direnç seviyeleri izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması üzerinde ve aşırı alım seviyesine yakın hareket etmektedir. Sıfır seviyesi üzerinde bulunan MACD yukarı yönlü seyrini sürdürmektedir.  Kısa vadeli hareketli ortalamaların yukarı yönlü bir eğilime sahip olduklarını görüyoruz. 


     

  • Bugün yurtiçinde veri akışı sakin. Yurtdışında ise Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi, Almanya Enflasyon ve ABD MBA Mortgage Başvuruları-ADP İstihdam Raporu takip edilecek. Özellikle Tarım Dışı İstihdam verisinin öncüsü kabul edilen ADP İstihdam Raporu volatiliteyi artıracaktır. Bugün Yellen’ın güvercin açıklamaları sonrası BIST-100 endeksinde alıcılı  açılış bekliyoruz. Açılış ile beraber dün görülen en yüksek 82.300’ün kırılmasını beklediğimiz endekste alımlar 83.000-83.500 aralığına kadar devam edebilir. Bu aralığın üzerinde ise 1 Kasım seçimlerinin zirvesi olan 84.400 öne çıkıyor. Ancak gelinen seviyeler göz önüne alındığında betası yüksek kağıtlarda yeni pozisyon açmayı riskli buluyor ve 83.000-84.500 aralığına doğru oluşabilecek yükselişlerde pozisyon azaltılması gerektiği düşüncemizi yineliyoruz. Aşağıda ise 80.000-80.800 seviyeleri sıralı destek konumunda. Özellikle 80.000’nin aşağısındaki fiyat hareketleri geri çekilmenin sertleşmesine neden olacak olup bu seviye stop olarak takip edilebilir. Dolar/TL gün içinde 2.8364 ve 2.8761 arasında dalgalanarak günü 2.8380 seviyesinden kapattı. Fed Başkanı Yellen’in dün küresel ekonomide görülen riskler nedeniyle faiz artırımında ihtiyatlı hareket edilmesi gerektiği konusunda yaptığı açıklamalarla kurda aşağı yönlü hareketler görüldü. Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 2.8360 ve en kuvvetli direnç 2.8560 seviyelerinde bulunmaktadır. Bu sabah günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması altında seyreden kurda gün içi al sat stratejisi olarak; short pozisyon için 2.8360 seviyesi aşağı kırılınca 2.8390 seviyesine stop konularak 2.8250 destek seviyesi takip edilebilir. Long pozisyon için 2.8480 seviyesinin yukarı kırılmasıyla 2.8450 seviyesine stop konularak 2.8560 direnci hedef olarak izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması üzerinde yukarı yönlü hareekt etmektedir.  MACD sıfır seviyesi altında zayıf al sinyali üretmektedir. Hareketli ortalama eğilimlerinin aşağı yönlü olduğunu görüyoruz. Bugün ABD tarafında ADP Tarım dışı istihdam değişikliği  takip edilecek.
    Nisan vadeli endeks kontratı gün içinde 99,925 ve 101,075 arasında dalgalanarak günü 100,275 seviyesinden kapattı. Endeks kontratında 141.635 adet işlem oldu.  Açık pozisyon sayısı 3.966 artarak  296.836 olarak gerçekleşti. Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 98,500 ve en kuvvetli direnç 102,825 seviyelerinde bulunmaktadır. Günlük grafikte 5 periyotluk üssel hareketli ortalaması üzerinde hareket eden kontratta, al sat stratejisi olarak; short pozisyon için 98,500 seviyesi aşağı kırılınca 99,000 stop olmak üzere 97,300 ve devamında 96.500 destek seviyeleri takip edilebilir. Long pozisyon için 101,075 seviyesi yukarı kırılınca 100,500 stop olmak üzere 100,900 ve devamında 102,825 direnç seviyeleri izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması altında ve yukarı yönlü hareket etmektedir. Sıfır seviyesi üzerinde bulunan MACD yukarı yönlü seyrini sürdürmektedir.  Kısa vadeli hareketli ortalamaların yukarı yönlü bir eğilime sahip olduklarını görüyoruz.
     

  • Bugün yurtiçinde veri akışı sakin. Yurtdışında ise ABD Tüketici Güven Endeksi takip edilecek. Ayrıca Seans kapandıktan sonra FED Başkanı Yellen'ın konuşması öne çıkacak. Geçtiğimiz günlerde bazı FED başkanlarının faiz artışının yaklaştığına dair yaptığı yorumların ardından Yellen’ın son toplantıdaki güvercin tutumuna devam edip etmeyeceği piyasaların kısa vadeli yönü açısından belirleyici olacaktır. Bugün BIST-100 endeksinde yataya yakın hafif alıcılı bir açılış bekliyoruz. Açılış sonrasında endeks 82.000’e doğru yükseliş çabası içinde olabilir. 82.000 kırılması ile beraber 83.000-83.500 aralığına kadar yükseliş devam edecektir. Geçtiğimiz günlerde 70.000’den 83.500’e sert bir yükseliş gerçekleştiren endekste 80.000’e kadar bir düzeltme gerçekleşmiş olup yukarı yönlü istek devam etmektedir. Ancak gelinen seviyeler göz önüne alındığında betası yüksek kağıtlarda yeni pozisyon açmayı riskli buluyor ve 83.000-84.500 aralığına doğru oluşabilecek yükselişlerde pozisyon azaltılması gerektiğini düşünüyoruz. Aşağıda ise 80.800 ve 80.000 sıralı destek seviyeleri. Özellikle 80.000 seviyesi gün içi işlemlerde stop seviyesi olarak takip edilebilir. Ayrıca Yurtiçi işlem hacminin düşük seyrettiği piyasalarda, işlem hacminin bugün Avrupa borsalarının açılmasıyla tekrar normale dönmesini bekliyoruz.  Dolar/TL gün içinde 2.8654 ve 2.8795 arasında dalgalanarak günü 2.8687 seviyesinden kapattı. Teknik olarak kısa vade de en kuvvetli destek 2.8650 ve en kuvvetli direnç 2.8795 seviyelerinde bulunmaktadır. Bu sabah günlük grafikte 21 periyotluk üssel hareketli ortalaması altında seyreden kurda gün içi al sat stratejisi olarak; short pozisyon için 2.8670 seviyesi aşağı kırılınca 2.8690’a stop konularak 2.8650 destek seviyesi takip edilebilir, long pozisyon için 2.8720 direnç seviyesinin yukarı kırılmasıyla 2.8690 seviyesine stop konularak  2.8750 direnç seviyesi hedef olarak izlenebilir. Saatlik grafikte MACD sıfır seviyesi altında zayıf al sinyali üretmektedir. RSI kendi ortalaması üzerinde yukarı yönlü hareket etmektedir. Hareketli ortalama eğilimlerinin düşüş sonrasında ivme kaybederek yukarı yönlü hareket ettikleri görülmektedir.  Bugün ABD tarafında FOMC Üyesi Williams’ın konuşması, Conference Board tüketici güveni, Fed Başkanı Yellen’in konuşması takip edilecek.Nisan vadeli endeks kontratı gün içinde 99,025 ve 100,400 arasında dalgalanarak günü 99,900 seviyesinden kapattı. Endeks kontratında 95.788 adet işlem oldu. Açık pozisyon sayısı 487 artarak 292.870 olarak gerçekleşti. Teknik olarak kısa vadede en kuvvetli destek 98,500 ve en kuvvetli direnç 102,825 seviyelerinde bulunmaktadır. Günlük grafikte 21 periyotluk üssel hareketli ortalaması üzerinde hareket eden kontratta, al sat stratejisi olarak; short pozisyon için 98,500 seviyesi aşağı kırılınca 99,100 stop olmak üzere 97,400 ve devamında 96.500 destek seviyeleri takip edilebilir. Long pozisyon için 100,400 seviyesi yukarı kırılınca 99,800 stop olmak üzere 101,200 ve devamında 102,825 direnç seviyeleri izlenebilir. Saatlik grafikte RSI kendi ortalaması üzerinde bulunurken  sıfır seviyesi üzerinde bulunan MACD  al konumunda yukarı yönlü hareket etmektedir.  Kısa vadeli hareketli ortalamaların yukarı yönlü bir eğilime sahip olduklarını görüyoruz.

  • Sadece yurt içinde değil yurtdışında da gündemin çok hızlı değiştiği bir dönemden geçiyoruz. Gündemin çok hızlı değişmesine karşın ekonomik, siyasi ve jeopolitik konuklarda makro koşullarda çok büyük değişimlerden bahsetmek zor. Bu nedenle değişen gündemle birlikte yön bulan piyasalarda bir ay sonra nasıl bir fiyatlamanın olacağını tahmin etmek zorlaşıyor. Son üç ayda piyasaların kabustan, duraksamaya ve sonrasında ralliye geçiş sürecini izledik. Bu süreci dikkate aldığımızda, dördüncü ayda da gündemin ve piyasaların yönünün çok hızlı bir şekilde değişebileceği ihtimalini hafife almamak gerektiğini düşünüyoruz. Üstelik bu baş döndürücü gündemin baş aktörü Fed’in dikkatle izlediği başta istihdam ve ücret verileri olmak üzere yoğun bir akışı ile Fed Başkanı Yellen’in konuşmasının beklendiği bu hafta biraz daha temkinli olmak gerektiğini düşünüyoruz. Geçtiğimiz hafta içeride TCMB Para Politikası Kurulu toplantısı beklenirken Brüksel’de gerçekleşen bombalı saldırılar ve geçtiğimiz yıllarda Türkiye’nin de uzun süre gündeminde olan Rıza Sarraf’ın ABD’de tutuklanması gündeme oturdu. Bu iki haber satışların bazı hisse ve sektörlerde yoğunlaşmasında etkili oldu. Gelen bu satışlar, son dönemdeki sert yükselişin ardından satış fırsatını kaçırma endişesinde olanların da satışlarını tetikledi ve BIST 100 hafta başında 83,523’ü gördükten sonra, 80,121’e kadar gerileyerek haftayı 81,500 civarından kapattı. Bu süreçte yurtdışından negatif ayrışan BIST 100’de, fiyatlamada bu iki etken etkili iken, endeks üzerindeki yurtdışı etkisinin kalktığını söylemek bizce henüz mümkün değil. Bu nedenle endekste bir düzeltme hareketi beklememize karşın bunun yurtdışından bağımsız bir şekilde sertleşmesini beklemiyoruz ancak yurtdışında oluşacak bir negatif havanın yurtiçi piyasalarda daha sert rüzgarlar estirme ihtimalini oldukça yüksek görüyoruz. PPK toplantısında, faiz koridorunun üst bandını %10.75’ten %10.50’ye, gecelik borç verme faiz oranı ise %12.25’ten %12’ye indirildi. Faiz koridorunun alt bandında ve haftalık repo faizinde değişiklik yapmayan TCMB yaptığı açıklamada, politika araçların etkin bir şekilde kullanılmasıyla geniş bir faiz koridoruna duyulan ihtiyacı bir miktar azaltmış, bu doğrultuda kurul sadeleşme yönünde bir adım atılmasına karar verdiği belirtildi. Ayrıca, gelecek dönemde PPK kararlarının enflasyon görünümüne bağlı olacağına işaret edilirken, fiyatlama davranışları ve enflasyonu etkileyen diğer unsurlardaki gelişmelerin dikkate alınarak para politikasındaki sıkı duruşun sürdürüleceği kaydedildi. Perşembe günü sonuçlanan bu toplantının ardından Cuma günü de ekonomistlerle bir araya gelen TCMB yönetimi, burada yaptığı açıklamada mart ayından sonra baz etkisi nedeniyle enflasyondaki düşüşün yavaşlayacağını dile getirdi. Enflasyondaki düşüşün yavaşlaması TCMB’nin sadeleşme sürecinde atacağı adımlarında kademeli ve sınırlı olacağı beklentisini doğuruyor Bununla birlikte TCMB Başkanı Erdem Başçı’nın mevcut görev süresi içindeki son PPK toplantısı olması ve kararlara siyasilerden gelebilecek açıklama beklentisi nedeniyle piyasalar sonuçlara ilk anda olumsuz tepki vermesine rağmen, kısa süre sonra tekrar endekste toparlanma ve döviz kurlarında düşüş görüldü. Nisan ayı gündeminde ise TCMB’de başkanın ve kurul üyelerinin değişip değişmeyeceği, başkan değişirse politikalarda ne gibi değişimler olabileceği ana gündemi oluşturacak gibi duruyor. Bu nedenle yeni dönemi görmeden, geçmiş verilerle TCMB’nin sonraki aylarda atacağı adımlara ilişkin yorum yapmak çok da sağlıklı olmayabilir. BIST 100’de, sene içerisinde yıl içi yeni zirveler beklemekle birlikte,  global piyasalarla özellikle de gelişmekte olan ülkelerle birlikte gerçekleşen son rallide sona yaklaşıldığını düşünüyoruz. Bu görüşümüzdeki temel dayanaklar, Fed toplantısından çıkan oldukça piyasa dostu söylemlere karşın doların değer kaybının sınırlı olması ve hatta doların değerlenmesi ve başta petrol ve altın olmak üzere dolarla fiyatlanan varlıkların fiyatlarındaki geri çekilmeler ile don dönemde borsalarda görülen sert yükselişlerin ardından yeni alıcı bulmanın zorluğu. Bunun yanında geçtiğimiz aylarda gündemde olan ekonomik, siyasi ve jeopolitik sorunların neredeyse tamamında kalıcı bir çözüm gerçekleşmemiş olması. Bu nedenlerle son haftalarda endekste olan yükselişlerin özellikle özelde hikayesi olmayan endeksle korelasyonu yüksek hisselerde satış fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini ifade etmiştik. Fed sonrası beklediğimizden daha iyimser bir tablo ortaya çıkmış ve endeks 83,500’e kadar yükselmiş olsa da bu görüşümüzü değiştirmiş değiliz. Geçtiğimiz hafta yukarıda bahsettiğimiz gerekçelerle endekste olan düzeltme hareketi sonrası 83,500 çok güçlü bir direnç konumuna geçti. Endeks bu seviyeleri tekrar test etmek isteyebilir ancak kalıcı bir kırılma ve yeni bir ralli hareketi için yeterli motivasyonu bulmakta zorlanacağını düşünüyoruz. Aşağıda ise 79,000/79,500 aralığı hem Fed sonrası boşluğun doldurulması hem de 500 günlük ortalamanın bulunması nedeniyle güçlü bir destek bölgesi. Endekste bu seviyenin altında olacak kapanışların düzeltmenin sertleşmesine neden olacağını düşünüyoruz. Özetle bu hafta 79,000-83,500 bandını takip ediyoruz. Bu bölgenin geçtiğimiz hafta ile birlikte endekste konsolidasyon bölgesi olacağını ve 79,500 altında satışların sertleşebileceğini düşünüyoruz. Önceki haftalarda sabit getirili ürünlere ve BIST’te yoğun bir yabancı girişi olduğunu biliyoruz. Bu giriş BIST’te yıl içi zirvelerin görülmesini sağlarken, faizlerde de haftalardır devam eden bir düşüşe neden oldu. Bu süreç Dolar/TL başta olma üzere kurlarda da hızlı geri çekilmeler yaşanmasına neden oldu. Buna karşın son haftalarda Dolar/TL’deki geri çekilmelerin BIST’e göre daha sınırlı kaldığını görüyoruz. Bunun arkasında, geçtiğimiz yılkı sert yükselişlerin yarattığı psikoloji ile düşüşü alım fırsatı olarak gören yerli şirket ve bireyselin olduğunu düşünüyoruz. Burada mevcut seviyeleri borç kapamak için kullananların yanında portföylere yeni eklemeler de yapıldığını düşünüyoruz. Bu durum kurun, BIST’e göre daha sınırlı tepki vermesindeki ana etken. Geçtiğimiz hafta da Dolar/TL ana hatlarıyla 2,8550-2,8850 aralığında dar bir bantta dalgalandı. Önümüzdeki günlerde küresel konjonktürdeki gelişmelere bağlı olarak gelişmekte olan ülkelere yeni bir sermaye akımı başlayacak olura TL’nin de bundan pozitif etkilenmesi beklenebilir. Buna karşın biz bu tür bir akım yaşansa dahi kurdaki düşüşün kalıcı bir trende dönüşmesini beklemiyoruz. Kısa vadede yurtdışındaki gelişmelere paralel aşağı yönlü riskler olsa da orta vadede 2,85 civarı ve aşağısındaki rakamların portföylere dolar eklemek için uygun seviyeler olduğunu düşünüyoruz.